8 月(yuè) 23 日(rì)，重慶市(shì)璧山(shān)區(qū)政(zhèng)府與(yǔ)比亞迪就(jiù)动力電(diàn)池年(nián)産 20GWh 産业項目签(qiān)訂投資合作協議，項目總(zǒng)投資人(rén)民(mín)幣(bì) 100 亿(yì)元(yuán)。

　　比亞迪重慶合計(jì)規劃(huà)産能(néng)达(dá) 30GWh，設备需求可(kě)达(dá) 90-120 亿(yì)

　　此(cǐ)次(cì)項目主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括动力電(diàn)池電(diàn)芯、模組以及(jí)相關(guān)配套(tào)産业等核心(xīn)産品制造。同时(shí)，比亞迪拟通(tòng)过優先(xiān)布(bù)局(jú)電(diàn)機(jī)、電(diàn)控系(xì)統和(hé)軌道(dào)交通(tòng)裝(zhuāng)备制造等項目落地(dì)，打(dǎ)造西(xī)南(nán)區(qū)域總(zǒng)部(bù)。

　　为了备戰动力電(diàn)池业務(wù)的(de)全(quán)面(miàn)開(kāi)放(fàng)，比亞迪一(yī)方(fāng)面(miàn)加大(dà)了三(sān)元(yuán)动力電(diàn)池的(de)比重，其(qí)刚刚下線(xiàn)的(de)青(qīng)海(hǎi)西(xī)甯工廠(chǎng)(年(nián)産能(néng) 24GWh)計(jì)劃(huà)全(quán)部(bù)生(shēng)産三(sān)元(yuán)電(diàn)池;另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，在(zài)産能(néng)規劃(huà)上(shàng)，公(gōng)司预計(jì)到(dào) 2020 年(nián)动力電(diàn)池産能(néng)将达(dá) 60GWh。除了这(zhè)次(cì)項目之(zhī)外，還(huán)有 7 月(yuè)初签(qiān)約的(de)位(wèi)于(yú)重慶两(liǎng)江新(xīn)區(qū)的(de)比亞迪长安(ān)合資 10GWh 动力電(diàn)池項目，聯合投資額达(dá) 50 亿(yì)。因此(cǐ)光(guāng)重慶地(dì)區(qū)規劃(huà)産能(néng)就(jiù)达(dá) 30GWh，按照单 GW 設备投資額 3-4 亿(yì)元(yuán)估算，对(duì)应設备投資可(kě)达(dá) 90-120 亿(yì)。比亞迪重慶項目的(de)落地(dì)使得我(wǒ)们全(quán)球電(diàn)池巨头(tóu)迎来(lái)新(xīn)一(yī)輪擴産周期(qī)的(de)预判得到(dào)了進(jìn)一(yī)步兌現(xiàn)。大(dà)衆 480 亿(yì)歐和(hé)寶(bǎo)馬 40 亿(yì)歐的(de)電(diàn)池訂单将促使全(quán)球電(diàn)池巨头(tóu)進(jìn)入新(xīn)的(de)擴産周期(qī)，我(wǒ)们预計(jì) CATL 和(hé)比亞迪的(de)擴産規模和(hé)节(jié)奏将超预期(qī)，特斯拉、LG 和(hé)三(sān)星(xīng)啟动擴産計(jì)劃(huà)预判也(yě)将繼續兌現(xiàn)。

　　傳統車企巨头(tóu)接力特斯拉，設备需求空(kōng)間(jiān)依旧(jiù)廣闊

　　全(quán)球電(diàn)动化(huà)大(dà)趨勢不(bù)可(kě)忽視，電(diàn)动化(huà)已經(jīng)從中(zhōng)国政(zhèng)府和(hé)特斯拉主(zhǔ)導转为傳統汽車巨头(tóu)大(dà)衆、奔馳、寶(bǎo)馬主(zhǔ)導，锂電(diàn)池供需缺口(kǒu)大(dà)，擴産将超预期(qī)。根(gēn)據(jù)国際龍头(tóu)電(diàn)池廠(chǎng)到(dào) 2020 年(nián)底規劃(huà)的(de)産能(néng)和(hé)龍头(tóu)車企到(dào) 2025 年(nián)的(de)銷量(liàng)目标(biāo)，我(wǒ)们预計(jì)，到(dào) 2025 年(nián)，電(diàn)池産能(néng)仍有 339GWh 的(de)供需缺口(kǒu)，而(ér)龍头(tóu)電(diàn)池廠(chǎng)的(de)設备需求超千(qiān)亿(yì)。按照塗布(bù)機(jī)、卷(juǎn)繞機(jī)、檢測設备占比 20%、25%、20%計(jì)算，2025 年(nián)三(sān)者(zhě)合計(jì)設备需求額达(dá)到(dào) 660 亿(yì)元(yuán)。先(xiān)導智能(néng)作为進(jìn)入全(quán)球龍头(tóu)電(diàn)池廠(chǎng)供应體(tǐ)系(xì)(松下，LG,三(sān)星(xīng)，甯德时(shí)代(dài)，比亞迪)的(de)設备公(gōng)司，有望抵消国內(nèi)電(diàn)动車行业短周期(qī)波(bō)动影響，中(zhōng)长期(qī)受益于(yú)全(quán)球電(diàn)动化(huà)大(dà)趨勢。

　　近(jìn)期(qī)国際龍头(tóu)車企、電(diàn)池企业布(bù)局(jú)接連(lián)落地(dì)，設备訂单将進(jìn)入高(gāo)峰期(qī)

　　電(diàn)动車工廠(chǎng)落地(dì)(T-5 年(nián))到(dào)車型推出(chū)(T-3 年(nián))到(dào)電(diàn)池采購(T-3 年(nián))到(dào)電(diàn)池廠(chǎng)擴産(T-3 年(nián))到(dào)設备招标(biāo)(T 年(nián))，我(wǒ)们预計(jì)整个(gè)过程需要(yào) 5 年(nián)。所(suǒ)以根(gēn)據(jù)预測 2025-2030 年(nián)電(diàn)动車滲透率达(dá)到(dào) 25%来(lái)測算。新(xīn)車廠(chǎng)的(de)落地(dì)将会(huì)集中(zhōng)在(zài) 2020 年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，進(jìn)入龍头(tóu)車企供应鍊(liàn)體(tǐ)系(xì)的(de)電(diàn)池廠(chǎng)也(yě)会(huì)從 2018年(nián)起(qǐ)開(kāi)始(shǐ)擴産進(jìn)一(yī)步提(tí)速，2023-2025 年(nián)将会(huì)是(shì)龍头(tóu)電(diàn)池廠(chǎng)的(de)擴産高(gāo)峰。

　　根(gēn)據(jù)特斯拉中(zhōng)国，长城(chéng)寶(bǎo)馬，江淮大(dà)衆，CATL 德国，LG 南(nán)京(jīng)，比亞迪重慶的(de)擴産計(jì)劃(huà)估算，我(wǒ)们预計(jì)这(zhè)六(liù)家(jiā)企业的(de)合計(jì)産能(néng)規模可(kě)达(dá) 197 万輛車，对(duì)应電(diàn)池産能(néng)为 132GWh，对(duì)应電(diàn)池年(nián)采購金(jīn)額为 921 亿(yì)元(yuán)。按照单 GWh 電(diàn)池産能(néng)的(de)設备投資額为 3 亿(yì)元(yuán)估算，設备投資額合計(jì)为 395 亿(yì)元(yuán)。